ジョージア州立大学の予報官「米国経済は真っ暗だ」

2023年8月30日

コミュニケーション部門アシスタントディレクターロビンソンビジネスカレッジ

アトランタ – 企業から運輸業に至るまでの分野で雇用が圧縮され、その結果、より大きくてより良い仕事に就く住宅所有者が減少し、さらに高金利の住宅ローンを組むことを躊躇しているため、この国はホワイトカラー、中流階級、中流階級に陥っている。ジョージア州立大学J.マック・ロビンソン・カレッジ・オブ・ビジネスの経済予測センターのラジーブ・ダワン氏によると、経営陣は「不況」だという。

ダワン氏は、新型コロナウイルスによるロックダウン中に中間管理職層の間引きが始まったと述べた。 「企業は、テクノロジーのおかげで多数の監督者なしでリモートで業務を実行できるようになり、そのランクが下がったことに気づきました。 それらの仕事は戻ってきません。」

経済予測センターのラジーブ・ダワン氏

最前線の従業員は別問題です。 「企業であれ、レストランであれ、どの企業も第一線で働く従業員を手放すことはありません。 企業は新型コロナウイルス感染症流行下で第一線の従業員を削減した後、消費者の需要が戻ったときに従業員を呼び戻すことがいかに難しいかを知り、教訓を学んだ」と予測担当者は述べた。 「前線のポジションを埋めるのがこれほど難しいことは、これまでの不況時には一度もなかったことであり、そのことが現在『労働力保留』の状況を生み出している」とダワン氏は述べた。

ダワン氏は「医療、サービス業、建設部門では雇用創出が続いているため、これは従来の定義における景気後退ではない」と述べた。 「しかし、それはバランスの取れた成長ではありません。 1990 年代後半のいわゆる「ゴルディロックス経済」では、低賃金の仕事 1 つに対して高賃金の仕事が 2 つ創出されました。 今はそうではありません。 高給取りの雇用の伸びは完全に止まっている。 問題は、連邦準備理事会の利下げが反転を引き起こすことができるかどうかだ。」

予報官によれば、そう簡単ではないという。

「前四半期の国内総生産（GDP）成長率は机上では良好に見えるかもしれないが、投資支出の数字を解析すると別のことが分かる」とダワン氏は語った。 「第 2 四半期の投資の増加は、本質的に会計上の 1 回限りの効果を伴う専門分野からのものでした。

ボーイングによる既製航空機の納入と自動車メーカーによる軽トラックの販売は、チップ不足により停滞していた。 主要な経済成長指標は、テクノロジーベースの機器およびソフトウェアへの設備投資 (CapEx) です。 過去9か月間、設備投資は着実に減少しており、これは将来にわたって2.5％の成長を維持するための良い指標ではありません。」

ダーワン氏は、「過去数回の利上げは、インフレの再燃に対する追加の保険を購入するためだった」と主張し、FRBは利上げを終了したと述べた。 消費者物価指数に基づくインフレ率は過去9～10カ月で9％からわずか3％に低下しており、記憶に残る中では最も急速な低下となっている。 銀行の融資基準は昨年から急激に厳格化されており、3月の銀行危機以降はさらに厳しくなっている。 これは、銀行の融資枠に依存している中小企業が成長見通しを損なう影響を感じることを意味する。

ダワン氏は「経済が底に沿って回復し始める2024年春から、FRBは利下げに踏み切るだろう。そして人々はその積極的なペースに驚くだろう」と述べた。

新型コロナウイルス感染症後も、消費者は支出を続けています。 「彼らはその力を商品の購入からサービスの購入に移しました」とダワン氏は言う。 「車や飛行機による国内旅行には多くの需要が蓄積されており、それがすぐに消えることはありません。 この需要とOPECの原油供給削減が相まって、原油価格は過去2カ月で1バレル当たり15ドル上昇した。」

「しかし、それはすべてが絶望的で暗いわけではありません」とダワンは言いました。 「この混乱の海の中にさえ、成長の島がある。」

ジョージア州は国内経済成長を鈍化させる国際的要因に対処している。 しかし、電気自動車メーカーとその多数の部品サプライヤーのための新しい製造工場と施設の建設、特にアトランタ都市圏外での建設は、建設支出と関連する乗数効果の点で即座に利益をもたらし、その後工場に人員が配置された場合には将来の雇用の増加につながるだろう。ダワン氏によると、数年以内に。